সেপ্টেম্বর 30, 2022

ডিজনি স্টক: বিজনেস রিবাউন্ড চলছে এটি কেনার জন্য (NYSE:DIS)

1 min read

গেটি ইমেজের মাধ্যমে অরিলিফ্রেন্স/আইস্টক সম্পাদকীয়

যেহেতু আমরা প্রথম ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে ওয়াল্ট ডিজনি কোম্পানি (এনওয়াইএসই:ডিআইএস) সুপারিশ করেছি, স্টকটি প্রায় 32% কম হয়েছে, প্রাথমিকভাবে বাজার জুড়ে একাধিক সংকোচনের কারণে। মিডিয়া এবং বিনোদন শিল্পে ডিজনি আমাদের প্রিয় স্টকগুলির মধ্যে একটি। ডিজনি তার উচ্চ-মানের পরিবার-ভিত্তিক বিনোদন ফ্র্যাঞ্চাইজির জন্য বিশ্বব্যাপী নেতা। আমরা ডিজনি এবং এর একাধিক গ্রোথ ড্রাইভারের উপর বুলিশ থাকা অব্যাহত রাখি। ডিজনি স্টক সম্ভবত বেশি চালিত হবে এবং এর থিম পার্ক ব্যবসায় চলমান পুনরুদ্ধার এবং ডিজনি+, হুলু এবং ইএসপিএন+ ফ্র্যাঞ্চাইজির গ্রাহক বৃদ্ধির দ্বারা তার সমবয়সীদের ছাড়িয়ে যাবে। এশিয়ার থিম পার্কগুলি সম্প্রতি আবার চালু হয়েছে, এখনও মহামারী নীচু থেকে পুনরুদ্ধার করছে এবং প্রাক-মহামারী স্তরে এখনও দর্শনার্থীদের দেখতে পায়নি। আমরা আরও আশা করি যে নতুন ফিল্ম রিলিজের মাধ্যমে DIS স্টুডিও ব্যবসা পুনরুদ্ধার করবে যাতে উপস্থিতি বেশি থাকে। সামগ্রিকভাবে, আমরা আশা করি যে সমস্ত ডিজনি সম্পত্তিতে উপস্থিতি বাড়বে কারণ সারা বিশ্বে ক্ষমতার সীমাবদ্ধতাগুলি শিথিল করা হয়েছে৷ এছাড়াও, আমরা আশা করি ডিজনি+ দ্রুত ক্লিপে গ্রাহক যোগ করবে কারণ তারা আগামী ত্রৈমাসিকে আরও দেশে পরিষেবা চালু করবে। ডিজনি+ অনেক পরিবারের জন্য আবশ্যক।

ডিজনি একটি কঠিন 3Q22 ত্রৈমাসিক রিপোর্ট করেছে, প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে গেছে। আমরা আশা করি যে বিশ্বজুড়ে মহামারীটি সহজ হওয়ার সাথে সাথে ডিজনি আগামী বছর ধরে প্রত্যাশা বাড়াবে এবং প্রত্যাশা বাড়াবে। DIS স্টক Netflix (NFLX) এর সাথে ডিসকাউন্টে লেনদেন করে, যদিও এর সম্পত্তির জন্য মোট গ্রাহক বেশি থাকে। অতএব, আমরা বিনিয়োগকারীদের যেকোনো দুর্বলতার জন্য ডিজনি শেয়ার কেনার পরামর্শ দিই।

প্রথমবার নেটফ্লিক্সকে বিট করে, কিন্তু শেষ নয়।

ডিজনি+ গত ত্রৈমাসিকে 14.4M গ্রাহক যোগ করে ওয়াল স্ট্রিট প্রত্যাশাকে হারিয়েছে। Disney+ 4.6M সাবস্ক্রাইবার সাইন আপ করেছে, প্রত্যাশার চেয়ে বেশি। বিপরীতে, প্রতিযোগী Netflix গত ত্রৈমাসিকে প্রায় 1M গ্রাহক হারিয়েছে। যোগ করা গ্রাহকরা ডিজনির স্ট্রিমিং পরিষেবার মোট পোর্টফোলিওকে 221M গ্রাহকদের (Hulu, ESPN+, Hotstar সহ) বাড়িয়ে দিয়েছে, Netflix-এর চেয়ে এগিয়ে। আমরা বিশ্বাস করি মিডিয়া এবং বিনোদনে ডিজনি তার খেলার শীর্ষে রয়েছে। সংস্থাটি তার স্ট্রিমিং পরিষেবাগুলিতে নতুন সামগ্রী যুক্ত করছে। একই সাথে, ডিজনি নেটফ্লিক্সের আগে বিজ্ঞাপন গ্রহণ শিল্পে প্রবেশ করছে। ডিজনি ডিসেম্বরে $7.99 এর একটি নতুন বিজ্ঞাপন-সমর্থিত সাবস্ক্রিপশন চালু করার পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। আমরা আশা করি Disney+ বিশ্বের বৃহত্তম ভিডিও স্ট্রিমিং সাবস্ক্রিপশন প্ল্যাটফর্মে পরিণত হতে বাজারের অংশীদারিত্ব অব্যাহত রাখবে।

নিম্নলিখিত সারণীটি ডিজনির মিডিয়া এবং বিনোদন বিভাগ থেকে আয় দেখায়।

ডিজনি উপস্থাপনা

আঞ্চলিক সম্প্রসারণ আরেকটি বৃদ্ধির অনুঘটক

Disney+ মধ্য ইউরোপ, মধ্যপ্রাচ্য, দক্ষিণ আফ্রিকা এবং উত্তর আফ্রিকার 42টি নতুন দেশ এবং 11টি নতুন অঞ্চলে তার পরিষেবা সম্প্রসারিত করেছে। নতুন অঞ্চলগুলিতে সম্প্রসারণ গ্রাহক বৃদ্ধিকে চালনা করার জন্য একটি উল্লেখযোগ্য অনুঘটক হবে। Disney+ এখন EMEA জুড়ে 60টি দেশে উপলব্ধ। Disney+ উচ্চ-মানের এবং পরিবার-বান্ধব প্রোগ্রামিং অফার করে চলেছে এবং অনেক দেশে Netflix-এর বিকল্প হয়ে উঠছে।

নিম্নলিখিত গ্রাফটি 1Q20 থেকে 3Q22 পর্যন্ত Disney+ সদস্যতার ক্রমবর্ধমান সংখ্যাকে হাইলাইট করে৷

স্টেটসম্যান

ডিজনি+ আরও সাশ্রয়ী মূল্যের সদস্যতা, নতুন বিষয়বস্তু এবং সম্প্রতি, বিশ্বব্যাপী অ্যাক্সেসযোগ্যতার সাথে নতুন “Netflix” হিসাবে দ্রুত স্পটলাইট অর্জন করছে৷ আমরা আশা করি যে ডিজনি+ ভবিষ্যতে রাজস্ব, উপার্জন এবং নগদ প্রবাহের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির চালক হবে এবং বিনিয়োগকারীদের প্রবৃদ্ধি কেনার পরামর্শ দিই।

পার্কগুলি একটি প্রাথমিক রাজস্ব চালক হিসাবে রয়ে গেছে

F3Q-এর সময়, ডিজনি’স পার্ক ডিভিশন রাজস্ব এবং উপার্জনের বেশিরভাগ উল্টোদিকে চালিত করেছিল এবং কোম্পানির জন্য একটি মূল বৃদ্ধির চালক হিসেবে রয়ে গেছে। পার্ক বিভাগ গত ত্রৈমাসিকে একটি উল্লেখযোগ্য প্রত্যাবর্তন করেছে যদিও এশিয়ান পার্কগুলি বেশিরভাগ ত্রৈমাসিকের জন্য বন্ধ ছিল।

পার্কের আয় এক বছর আগের $4.3B এর তুলনায় $7.4B বেড়েছে, যা বছরে 70% বৃদ্ধি পেয়েছে। পেন্ট-আপ চাহিদার কারণে পার্ক ব্যবসা তার মহামারী কম থেকে পুনরুদ্ধার করছে। আমরা বছরের বাকি সময় এবং 2023 সালের মধ্যে থিম পার্ক ব্যবসায় একটি পুনরুদ্ধার আশা করছি, যা আন্তর্জাতিক পার্কগুলিতে পুনরুদ্ধার, ক্রুজ জাহাজের দখল বৃদ্ধি এবং প্রাক-মহামারী স্তরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অভ্যন্তরীণ পার্কগুলিতে ফিরে আসা আন্তর্জাতিক দর্শকদের দ্বারা চালিত। এছাড়াও, গার্হস্থ্য পার্কগুলি এখনও গার্হস্থ্য গ্রাহকদের প্রাক-মহামারী উপস্থিতির স্তরে পৌঁছাতে পারেনি। অবশেষে, কোম্পানিটি সম্প্রতি স্বাস্থ্যকর চাহিদা এবং অনেক ধুমধাম করে ডিজনি উইশ ক্রুজ শিপ চালু করেছে। আমরা আশা করি যে ডিজনি পার্কগুলি মুদ্রাস্ফীতির চাপ সত্ত্বেও, আগামী ত্রৈমাসিকে আরও বেশি রাজস্ব তৈরি করতে থাকবে।

নিম্নলিখিত সারণী বিভাগ দ্বারা ডিজনির আয়ের রূপরেখা দেয়।

ডিজনি উপস্থাপনা

স্টক কর্মক্ষমতা

ডিজনি স্টক নিম্নমুখী প্রবণতায় রয়েছে, গত বারো মাসে 40% হ্রাস পেয়েছে, যেখানে Nasdaq 25% হ্রাস পেয়েছে। গত তিন বছরে, ডিজনি প্রায় 23% হ্রাস পেয়েছে, যখন Nasdaq 36% বৃদ্ধি পেয়েছে। যাইহোক, আমরা আগামী কয়েক বছর ধরে ডিজনি স্টক নিয়ে চিন্তিত নই। আমরা বিশ্বাস করি যে কোম্পানির সবচেয়ে খারাপ দিনগুলি এর পিছনে রয়েছে কারণ ডিজনি+ বিশ্বব্যাপী প্রসারিত হওয়ার সাথে সাথে তার সদস্যতা ব্যবসা বৃদ্ধি করে। নিম্নগামী প্রবণতাটি ডিজনির জন্য নির্দিষ্ট নয় তবে নেটফ্লিক্সেও একটি টোল নিয়েছে। YTD, ডিজনির প্রধান প্রতিযোগী, ডিজনির থেকে নিচে নেমে গেছে; Netflix প্রায় 59%; কমকাস্ট (CMCSA) 42% দ্বারা; এবং Warner Bros. (WBD) প্রায় 52%।

নিম্নলিখিত চার্টটি প্রতিযোগীদের মধ্যে ডিজনির কর্মক্ষমতা YTD দেখায়।

Ycharts

Ycharts

Ycharts

মূল্যায়ন

নেটফ্লিক্সের তুলনায় ডিজনি তুলনামূলকভাবে সস্তা। Disney P/E এবং EV/বিক্রয় ভিত্তিতে Netflix-এর সাথে ডিসকাউন্টে ট্রেড করছে। Netflix থেকে প্রায় 3 গুণ বড় হওয়া সত্ত্বেও ডিজনি নেটফ্লিক্সের তুলনায় দ্রুত তার আয় বৃদ্ধি করছে। ডিজনি ইপিএসও নেটফ্লিক্সের তুলনায় দ্রুত বাড়ছে, কারণ কোম্পানির একাধিক আয়ের স্ট্রীম – থিম পার্ক, সিনেমা এবং এখন স্ট্রিমিংয়ের কারণে অনেক বেশি সুবিধা রয়েছে। P/E ভিত্তিতে, Disney মিডিয়া এবং স্ট্রিমিং কন্টেন্ট পিয়ার গ্রুপ ট্রেডিং 19.2x C2023 এর তুলনায় $5.70 এর 17.9x C2023 EPS এ ট্রেড করছে। একটি EV/সেলে, Disney 2.5x C2023 সেলস বনাম পিয়ার গ্রুপ গড় 2.3x ট্রেড করছে। আমরা বিশ্বাস করি ডিজনি ভোক্তা-কেন্দ্রিক মিডিয়া এবং বিনোদন শিল্পে বিনিয়োগ করার জন্য একটি ভাল প্রবেশ বিন্দু প্রদান করে৷ নিচের চার্টটি তার সমকক্ষ গোষ্ঠীর তুলনায় ডিজনির মূল্যায়নকে চিত্রিত করে।

Refinitiv এবং Techstockpros

ওয়াল স্ট্রিটে শব্দ

ওয়াল স্ট্রিট স্টকের উপর অপ্রতিরোধ্যভাবে বুলিশ, এবং আমরা এই মূল্যায়নের সাথে একমত। 30 বিশ্লেষকের মধ্যে, 23টি বাই-রেটেড এবং বাকিরা হোল্ড-রেটেড। ডিজনি বর্তমানে প্রায় $100 লেনদেন করছে। মাঝারি মূল্য লক্ষ্য হল $130, এবং গড় মূল্য লক্ষ্য হল $140, 27-37% এর উচ্চ ঊর্ধ্বগতি সহ। নিচের চার্টটি ডিজনির সেল-সাইড রেটিং এবং মূল্য লক্ষ্য নির্দেশ করে।

Refinitiv এবং Techstockpros

আমাদের বুল থিসিসের ঝুঁকি:

ডিজনি একটি অত্যন্ত প্রতিযোগিতামূলক বাজারে কাজ করে। ভিডিও স্ট্রিমিং মার্কেটের কোম্পানিগুলি দুর্দান্ত সামগ্রী তৈরি করার সময় কম মূল্য বজায় রাখার জন্য আগের চেয়ে বেশি চাপের মধ্যে রয়েছে৷ ডিজনি ব্যতিক্রম নয়, এবং আমরা আশা করি যে বিনোদন দৈত্য সম্ভবত মুদ্রাস্ফীতির চাপের কারণে তার স্ট্রিমিং পরিষেবাগুলির ব্যয় বৃদ্ধির চাপে আসবে। ডিজনি ঘোষণা করেছে যে এটি ডিসেম্বরে স্ট্যান্ডার্ড বিজ্ঞাপন-মুক্ত ডিজনি+ সাবস্ক্রিপশনের খরচ $8 থেকে $11 বাড়িয়ে দেবে। যাইহোক, ডিজনি+ Netflix-এর স্ট্যান্ডার্ড সাবস্ক্রিপশনের তুলনায় সস্তা, যা $15.49 চার্জ করে। ভাল অবস্থানে থাকা সত্ত্বেও, আমরা আশা করি দাম বৃদ্ধির কারণে মন্থন বাড়বে। এছাড়াও, কোম্পানিটি নতুন দেশে Disney+ এর ভূমিকা পালন করে এবং এর প্রধান মুভি রিলিজগুলিতে ভালভাবে সম্পাদন করে বলে আমরা কার্যকর করার ঝুঁকি দেখতে পাই। অন্যান্য উল্লেখযোগ্য ঝুঁকির কারণগুলির মধ্যে রয়েছে বিভিন্ন ভৌগলিক অঞ্চলে নতুন কোভিড-১৯ স্ট্রেনের উত্থানে নতুন লকডাউন ব্যবস্থা।

স্টক দিয়ে কি করবেন

ডিজনি, আমাদের মতে, একাধিক ডিস্ট্রিবিউশন প্ল্যাটফর্ম জুড়ে শিল্প-নেতৃস্থানীয় সামগ্রী/আইপি সহ সেরা-শ্রেণীর ফ্র্যাঞ্চাইজি। এর থিম পার্ক ব্যবসা অনেকের প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুত তার কোভিড -19 নিম্ন থেকে ফিরে এসেছে। ডিজনি স্টুডিও একটি উপরে-গড় ক্লিপে হিট করতে চলেছে এবং কোম্পানিটি ঐতিহ্যবাহী বিতরণ চ্যানেল এবং স্ট্রিমিং প্ল্যাটফর্ম জুড়ে এটিকে নগদীকরণ করে চলেছে৷ আমরা আশা করি ডিজনি+, হুলু এবং ইএসপিএন+ জুড়ে সাবস্ক্রিপশন সংখ্যা বাড়তে থাকবে, বিশেষ করে ডিজনি+ বিশ্বব্যাপী প্রসারিত হওয়ার কারণে। Disney স্টক Netflix-এ ডিসকাউন্টে ট্রেড করছে, এবং আমরা বিশ্বাস করি যে একাধিক রাজস্ব স্ট্রীম এবং একটি ভাল-পছন্দ করা ব্র্যান্ডের কারণে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি একটি ভাল স্টক।