5টি লক্ষণ বিশ্ব মন্দার দিকে যাচ্ছে

নিউ ইয়র্ক সিএনএন ব্যবসা –

সারা বিশ্বে, বাজারগুলি সতর্কতার চিহ্ন দেখাচ্ছে যে বৈশ্বিক অর্থনীতি একটি ক্লিফের প্রান্তে টলমল করছে।

মন্দার প্রশ্ন আর নেই যদি, তবে কখন।

গত সপ্তাহে, বাজারগুলি বাস্তবতার সাথে আঁকড়ে ধরার সাথে সাথে সেই ঝলকানি লাল আলোর স্পন্দন ত্বরান্বিত হয়েছিল — একসময় অনুমানমূলক, এখন নিশ্চিত — যে ফেডারেল রিজার্ভ মার্কিন অর্থনীতি থেকে মুদ্রাস্ফীতিকে ঠেকাতে কয়েক দশকের মধ্যে তার সবচেয়ে আক্রমনাত্মক আর্থিক কঠোরকরণ প্রচারণা চালিয়ে যাবে৷ এমনকি যদি এর অর্থ মন্দা শুরু হয়। এবং এমনকি যদি এটি মার্কিন সীমানা ছাড়িয়ে ভোক্তা এবং ব্যবসার ব্যয়ে আসে।

গবেষণা সংস্থা নেড ডেভিসের মতে, এখন বৈশ্বিক মন্দার 98% সম্ভাবনা রয়েছে, যা টেবিলে কিছু বিস্ময়কর ঐতিহাসিক বিশ্বাসযোগ্যতা নিয়ে আসে। ফার্মের মন্দা সম্ভাবনা রিডিং এর আগে মাত্র দুবার এত বেশি ছিল — 2008 এবং 2020 সালে।

অর্থনীতিবিদরা যখন মন্দার বিষয়ে সতর্ক করেন, তখন তারা সাধারণত বিভিন্ন সূচকের উপর ভিত্তি করে তাদের মূল্যায়ন করে থাকেন।

আসুন পাঁচটি মূল প্রবণতা আনপ্যাক করি:

মার্কিন ডলার বিশ্ব অর্থনীতি এবং আন্তর্জাতিক অর্থায়নে একটি বহিরাগত ভূমিকা পালন করে। এবং এই মুহূর্তে, এটি দুই দশকের তুলনায় শক্তিশালী।

সহজতম ব্যাখ্যা ফেডের কাছে ফিরে আসে।

যখন মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার বাড়ায়, যেমনটি মার্চ মাস থেকে করে আসছে, তখন এটি বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগকারীদের কাছে ডলারকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে।

যেকোনো অর্থনৈতিক আবহাওয়ায়, ডলারকে আপনার টাকা রাখার জন্য একটি নিরাপদ জায়গা হিসেবে দেখা হয়। একটি অশান্ত জলবায়ুতে – একটি বৈশ্বিক মহামারী, বলুন, বা পূর্ব ইউরোপে একটি যুদ্ধ – বিনিয়োগকারীদের ডলার কেনার জন্য আরও বেশি প্রণোদনা রয়েছে, সাধারণত মার্কিন সরকারের বন্ডের আকারে।

যদিও একটি শক্তিশালী ডলার বিদেশ ভ্রমণ আমেরিকানদের জন্য একটি চমৎকার সুবিধা, এটি প্রায় সকলের জন্য মাথাব্যথা তৈরি করে।

যুক্তরাজ্যের পাউন্ড, ইউরো, চীনের ইউয়ান এবং জাপানের ইয়েনের মূল্য হ্রাস পেয়েছে। এটি সেই দেশগুলির জন্য খাদ্য এবং জ্বালানীর মতো প্রয়োজনীয় জিনিসগুলি আমদানি করা আরও ব্যয়বহুল করে তোলে।

এর প্রতিক্রিয়ায়, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি যেগুলি ইতিমধ্যে মহামারী-প্ররোচিত মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করছে তারা তাদের নিজস্ব মুদ্রার মান বাড়াতে উচ্চ এবং দ্রুত হার বাড়াচ্ছে।

ডলারের শক্তিও ওয়াল স্ট্রিটের জন্য অস্থিতিশীল প্রভাব তৈরি করে, কারণ S&P 500 কোম্পানিগুলির মধ্যে অনেকগুলি বিশ্বজুড়ে ব্যবসা করে। মরগান স্ট্যানলির একটি অনুমান অনুসারে, ডলার সূচকে প্রতিটি 1% বৃদ্ধি S&P 500 উপার্জনের উপর নেতিবাচক 0.5% প্রভাব ফেলে।

বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির এক নম্বর চালক হল কেনাকাটা। আর আমেরিকার ক্রেতারা ক্লান্ত।

প্রায় সব কিছুর দাম বৃদ্ধির এক বছরেরও বেশি সময় পরে, মজুরি না রাখায়, ভোক্তারা ফিরে এসেছেন।

ইওয়াই পার্থেননের প্রধান অর্থনীতিবিদ গ্রেগরি ড্যাকো শুক্রবার একটি নোটে বলেছেন, “মুদ্রাস্ফীতির কারণে সৃষ্ট অসুবিধার অর্থ হল ভোক্তারা তাদের সঞ্চয়গুলিতে ডুব দিচ্ছে।” আগস্টে ব্যক্তিগত সঞ্চয়ের হার অপরিবর্তিত ছিল মাত্র 3.5%, ড্যাকো বলেছে – 2008 সালের পর থেকে এটির সর্বনিম্ন হারের কাছাকাছি, এবং প্রায় 9% এর প্রাক-কোভিড স্তরের নীচে।

আবারও, পুলব্যাকের পিছনে কারণ ফেডের সাথে অনেক কিছু করার আছে।

সুদের হার ঐতিহাসিক গতিতে বেড়েছে, বন্ধকী হারকে এক দশকেরও বেশি সময়ের মধ্যে তাদের সর্বোচ্চ স্তরে ঠেলে দিয়েছে এবং ব্যবসার বৃদ্ধি করা কঠিন করে তুলেছে। অবশেষে, ফেডের হার বৃদ্ধির ফলে খরচ কমানো উচিত। কিন্তু এরই মধ্যে, ভোক্তারা উচ্চ ধারের হার এবং উচ্চ মূল্যের এক-দুই পাঞ্চ পাচ্ছেন, বিশেষ করে যখন এটি খাদ্য এবং আবাসনের মতো প্রয়োজনীয় জিনিসগুলির ক্ষেত্রে আসে।

আমেরিকানরা 2020 লকডাউনের সময় তাদের মানিব্যাগ খুলেছিল, যা অর্থনীতিকে তার সংক্ষিপ্ত-কিন্তু-গুরুতর মহামারী মন্দা থেকে চালিত করেছিল। তারপর থেকে, সরকারী সাহায্য বাষ্পীভূত হয়েছে এবং মুদ্রাস্ফীতি রুট করেছে, 40 বছরের মধ্যে তাদের দ্রুততম হারে দামকে ঠেলে দিয়েছে এবং ভোক্তাদের ব্যয় করার ক্ষমতা হ্রাস করছে।

মহামারী যুগের সিংহভাগ জন্য শিল্প জুড়ে ব্যবসা বিকশিত হয়েছে, এমনকি ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ মূল্যস্ফীতি লাভের মধ্যেও। এটি ধন্যবাদ (আবার) আমেরিকান ক্রেতাদের দৃঢ়তার জন্য, কারণ ব্যবসাগুলি মূলত লাভের মার্জিন কুশন করার জন্য গ্রাহকদের কাছে তাদের উচ্চ খরচগুলি প্রেরণ করতে সক্ষম হয়েছিল।

কিন্তু রোজগার শেষ নাও হতে পারে।

সেপ্টেম্বরের মাঝামাঝি সময়ে, একটি কোম্পানি যার ভাগ্য এক ধরনের অর্থনৈতিক ঘাঁটি হিসাবে কাজ করে বিনিয়োগকারীদের একটি ধাক্কা দেয়।

FedEx, যা 200 টিরও বেশি দেশে কাজ করে, অপ্রত্যাশিতভাবে তার দৃষ্টিভঙ্গি সংশোধন করেছে, সতর্ক করেছে যে চাহিদা কমছে, এবং উপার্জন 40% এর বেশি হ্রাস পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

একটি সাক্ষাত্কারে, এর সিইওকে জিজ্ঞাসা করা হয়েছিল যে তিনি বিশ্বাস করেন যে মন্থরতা বিশ্বব্যাপী মন্দার লক্ষণ।

“আমি তাই মনে করি,” তিনি প্রতিক্রিয়া. “এই সংখ্যাগুলি, তারা খুব ভালভাবে প্রকাশ করে না।”

ফেডেক্স একা নয়। মঙ্গলবার, অ্যাপলের স্টক কমেছে যখন ব্লুমবার্গ জানিয়েছে যে কোম্পানিটি আইফোন 14 উৎপাদন বাড়ানোর পরিকল্পনা বাতিল করছে চাহিদা প্রত্যাশার নিচে আসার পরে।

এবং ছুটির মরসুমের ঠিক আগে, যখন নিয়োগকর্তারা সাধারণত নিয়োগ বাড়াতেন, মেজাজ এখন আরও সতর্ক।

ZipRecruiter-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ জুলিয়া পোলাক বলেন, “আমরা সাময়িক সাহায্যের জন্য পোস্ট করা কোম্পানিগুলিতে সেপ্টেম্বরের স্বাভাবিক বৃদ্ধি দেখিনি।” “কোম্পানিগুলি পিছনে ঝুলে আছে এবং কোন শর্তগুলি ধরে তা দেখার জন্য অপেক্ষা করছে।”

ওয়াল স্ট্রিট হুইপল্যাশের সাথে আঘাত করেছে, এবং স্টকগুলি এখন 2008 সাল থেকে তাদের সবচেয়ে খারাপ বছরের জন্য ট্র্যাকে রয়েছে – যদি কারোর আরেকটি ভীতিকর ঐতিহাসিক তুলনার প্রয়োজন হয়।

কিন্তু গত বছর ছিল একেবারেই ভিন্ন গল্প। 2021 সালে ইক্যুইটি বাজারের উন্নতি হয়েছে, S&P 500 27% বেড়েছে, ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা প্রচুর পরিমাণে নগদ পাম্প করার জন্য ধন্যবাদ, যা 2020 সালের বসন্তে আর্থিক বাজারকে ভেঙে পড়া থেকে রক্ষা করার জন্য একটি দ্বি-ব্যারেল আর্থিক-সহজ নীতি চালু করেছিল।

পার্টিটি 2022 সালের প্রথম দিকে চলেছিল। কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি শুরু হওয়ার সাথে সাথে, ফেড সুদের হার বাড়াতে এবং বাজারকে উত্থাপিত করা তার বন্ড-ক্রয় পদ্ধতিকে উন্মুক্ত করে, প্রবাদের পাঞ্চ বোলটি কেড়ে নিতে শুরু করে।

হ্যাংওভার নৃশংস হয়েছে. S&P 500, ওয়াল স্ট্রিটের বিস্তৃত পরিমাপ – এবং আমেরিকানদের 401(k)s-এর জন্য দায়ী সূচক – বছরের জন্য প্রায় 24% কমেছে। এবং এটা একা না. তিনটি প্রধান মার্কিন সূচকই ভালুকের বাজারে রয়েছে – তাদের সাম্প্রতিক উচ্চ থেকে কমপক্ষে 20% নিচে।

একটি দুর্ভাগ্যজনক মোড়ের মধ্যে, বন্ড মার্কেট, সাধারণত বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল যখন স্টক এবং অন্যান্য সম্পদ হ্রাস পায়, এছাড়াও একটি টেলস্পিনে থাকে।

আবার, ফেডকে দোষারোপ করুন।

মুদ্রাস্ফীতি, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের সুদের হারের তীব্র বৃদ্ধির সাথে, বন্ডের দামকে নিচের দিকে ঠেলে দিয়েছে, যার ফলে বন্ডের ফলন (ওরফে একজন বিনিয়োগকারী সরকারকে তাদের ঋণের জন্য যে রিটার্ন পান) বেড়ে যায়।

বুধবার, 10 বছরের ইউএস ট্রেজারির ফলন সংক্ষিপ্তভাবে 4% ছাড়িয়ে গেছে, 14 বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড এর নিজস্ব সর্পিল বন্ড মার্কেটে হস্তক্ষেপের প্রতিক্রিয়ায় এই ঢেউয়ের পরে একটি খাড়া ড্রপ হয়েছিল — যা আর্থিক জগতের এক কোণে টেকটোনিক পদক্ষেপের পরিমাণ যা স্থির থাকার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে, যদি একেবারে বিরক্তিকর না হয়।

ইউরোপীয় বন্ডের ফলনও বৃদ্ধি পাচ্ছে কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তাদের নিজস্ব মুদ্রার তীরে হার বাড়াতে ফেডের নেতৃত্ব অনুসরণ করছে।

নীচের লাইন: বিনিয়োগকারীদের জন্য এখনই তাদের অর্থ রাখার জন্য কয়েকটি নিরাপদ জায়গা রয়েছে এবং বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে না আসা পর্যন্ত এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তাদের গ্রিপ শিথিল না করা পর্যন্ত এটি পরিবর্তন হওয়ার সম্ভাবনা নেই।

অর্থনৈতিক, আর্থিক এবং রাজনৈতিক বিপর্যয়ের সংঘর্ষ যুক্তরাজ্যের চেয়ে বেদনাদায়কভাবে দৃশ্যমান কোথাও নেই।

বিশ্বের অন্যান্য অংশের মতো, ইউকেও ক্রমবর্ধমান দামের সাথে লড়াই করেছে যা মূলত কোভিড -19 এর প্রচণ্ড ধাক্কার জন্য দায়ী, তার পরে রাশিয়ার ইউক্রেনে আক্রমণের ফলে তৈরি বাণিজ্য বাধা। পশ্চিমারা রাশিয়ান প্রাকৃতিক গ্যাসের আমদানি বন্ধ করার সাথে সাথে শক্তির দাম বেড়েছে এবং সরবরাহ কমে গেছে।

সেই ঘটনাগুলো নিজেরাই যথেষ্ট খারাপ ছিল।

কিন্তু তারপরে, মাত্র এক সপ্তাহ আগে, প্রধানমন্ত্রী লিজ ট্রাসের সদ্য প্রতিষ্ঠিত সরকার একটি সুস্পষ্ট ট্যাক্স-কাট পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে যা রাজনৈতিক বর্ণালীর উভয় প্রান্তের অর্থনীতিবিদরা সর্বোত্তমভাবে অপ্রচলিত, সবচেয়ে খারাপ হিসাবে দ্বৈত বলে ঘোষণা করেছেন।

সংক্ষেপে, ট্রাস প্রশাসন বলেছে যে এটি ব্যয় এবং বিনিয়োগকে উত্সাহিত করতে এবং তাত্ত্বিকভাবে, মন্দার আঘাতকে নরম করার জন্য সমস্ত ব্রিটিশদের জন্য কর কমিয়ে দেবে। কিন্তু ট্যাক্স কাটগুলি অর্থায়ন করা হয় না, যার অর্থ সরকারকে তাদের অর্থায়নের জন্য ঋণ নিতে হবে।

এই সিদ্ধান্তটি আর্থিক বাজারে আতঙ্ক সৃষ্টি করে এবং ডাউনিং স্ট্রিটকে তার স্বতন্ত্র কেন্দ্রীয় ব্যাংক, ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডের সাথে স্থবিরতার মধ্যে ফেলে দেয়। বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগকারীরা ইউকে বন্ড বিক্রি করে প্রায় 230 বছরের মধ্যে ডলারের বিপরীতে পাউন্ডকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নিমজ্জিত করে। যেমন, 1792 সাল থেকে, যখন কংগ্রেস মার্কিন ডলার আইনি দরপত্র করেছিল।

BOE বুধবার ইউকে বন্ড কেনার জন্য এবং আর্থিক বাজারে শৃঙ্খলা পুনরুদ্ধার করার জন্য একটি জরুরি হস্তক্ষেপ করেছে। এটি আপাতত রক্তপাত বন্ধ করে দিয়েছে। কিন্তু ট্রাসসোনোমিক্স গোলযোগের প্রভাব বন্ড ব্যবসায়ীদের অফিসের বাইরেও ছড়িয়ে পড়ছে।

ব্রিটিশরা, যারা ইতিমধ্যেই জীবনযাত্রার ব্যয়-সংকটের মধ্যে রয়েছে, মুদ্রাস্ফীতি 10% – যে কোনও G7 অর্থনীতির মধ্যে সর্বোচ্চ – এখন উচ্চতর ধার নেওয়ার খরচ নিয়ে আতঙ্কিত হচ্ছে যা লক্ষ লক্ষ বাড়ির মালিকদের মাসিক বন্ধকী পেমেন্ট শত শত বা বাড়তে বাধ্য করতে পারে। এমনকি হাজার হাজার পাউন্ড।

যদিও ঐকমত্য হল যে 2023 সালের মধ্যে কোনও এক সময় বিশ্বব্যাপী মন্দার সম্ভাবনা রয়েছে, এটি কতটা গুরুতর হবে বা এটি কতক্ষণ স্থায়ী হবে তা ভবিষ্যদ্বাণী করা অসম্ভব। প্রতিটি মন্দা 2007-09 মহামন্দার মতো বেদনাদায়ক নয়, তবে প্রতিটি মন্দা অবশ্যই বেদনাদায়ক।

কিছু অর্থনীতি, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, এর শক্তিশালী শ্রমবাজার এবং স্থিতিস্থাপক ভোক্তাদের সাথে, অন্যদের তুলনায় ভালভাবে আঘাত সহ্য করতে সক্ষম হবে।

ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক ফোরামের অর্থনীতিবিদরা এই সপ্তাহে একটি প্রতিবেদনে লিখেছেন, “আমরা সামনের মাসগুলিতে অজানা জলে রয়েছি।”

“বৈশ্বিক অর্থনীতির জন্য এবং বিশ্বের জনসংখ্যার বেশিরভাগের জন্য তাত্ক্ষণিক দৃষ্টিভঙ্গি অন্ধকার,” তারা আরও বলেছিল যে চ্যালেঞ্জগুলি “অর্থনীতি এবং সমাজের স্থিতিস্থাপকতা পরীক্ষা করবে এবং একটি শাস্তিমূলক মানবিক টোলকে সঠিক করবে।”

কিন্তু কিছু সিলভার লাইনিং আছে, তারা বলেন. সংকটগুলি রূপান্তরকে বাধ্য করে যা শেষ পর্যন্ত জীবনযাত্রার মান উন্নত করতে পারে এবং অর্থনীতিকে শক্তিশালী করতে পারে।

“ব্যবসা পরিবর্তন করতে হবে। মহামারী শুরু হওয়ার পর থেকে এই গল্পটি হয়েছে,” বলেছেন উপসাগরীয় আন্তর্জাতিক ব্যাংকের অর্থনৈতিক উপদেষ্টা রিমা ভাটিয়া। “ব্যবসা আর তারা যে পথে ছিল সে পথে চলতে পারে না। এটাই সুযোগ এবং এটাই সিলভার লাইনিং।”

— CNN বিজনেস ‘জুলিয়া হরোভিটজ, আনা কুবান, মার্ক থম্পসন, ম্যাট এগান এবং ক্রিস ইসিডোর রিপোর্টিংয়ে অবদান রেখেছেন।