প্রবৃদ্ধি/মুদ্রাস্ফীতি নীতি ট্রেড-অফস | ETF ট্রেন্ডস

চায়না গ্রোথ আউটলুক

চীনের অভ্যন্তরীণ কার্যকলাপের সূচকগুলি আগস্টে প্রত্যাশার চেয়ে ভাল ছিল, কিন্তু (ক) বার্ষিক উন্নতিগুলি ছিল বিনয়ী (নীচের চার্ট দেখুন), এবং (খ) তারা একটি নিম্ন ভিত্তি প্রভাব প্রতিফলিত করেছিল। যদিও শিল্প উত্পাদন ইতিবাচক অনুক্রমিক বৃদ্ধি (0.32%) পোস্ট করেছে, এটি বহু বছরের মৌসুমী পরিসরের নিম্ন অর্ধেকের মধ্যে ছিল। খুচরা বিক্রয় প্রকৃতপক্ষে অনুক্রমিক পদে (-0.05%) একটু বেশি সংকুচিত হয়েছে, যা বহু বছরের মৌসুমী পরিসরের নিচে। অবকাঠামো বিনিয়োগে চলমান বৃদ্ধি সামগ্রিক স্থির সম্পদ বিনিয়োগে একটি ছোট উত্সাহ দিয়েছে, কিন্তু রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগগুলি সংকুচিত হতে থাকে, আবেগের উপর ভর করে। বৈশ্বিক মন্থরতা এবং শূন্য-COVID নীতি এগিয়ে যাওয়ার প্রধান প্রবৃদ্ধির হেডওয়াইন্ড তৈরি করেছে, তাই অতিরিক্ত নীতি সহায়তা/সহজকরণের বিষয়টি শীঘ্রই ম্লান হবে না।

ইএম রেট হাইকস

2023 সালের কোনো এক সময়ে উদীয়মান বাজারের (EM) অন্যান্য অংশে নীতি সহজ করার জন্য বাজার মূল্য নির্ধারণ করতে পারে, কিন্তু অনেক দেশের জন্য সহজীকরণ এখনও একটি বিকল্প নয়। হাঙ্গেরি সবেমাত্র ব্যাঙ্কগুলির জন্য রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তাগুলিতে একটি বড় সমন্বয় করেছে, সেগুলিকে 1% থেকে কমপক্ষে 5% এ উন্নীত করেছে। আর্জেন্টিনা নীতিগত গোঁড়ামির একটি উজ্জ্বল উদাহরণ নাও হতে পারে, কিন্তু কেন্দ্রীয় ব্যাংক গতকাল আরেকটি বড় (550bps) হার বৃদ্ধির জন্য গিয়েছিল, অগাস্টে মূল্যস্ফীতি উল্টে যাওয়ার পরে। এই পদক্ষেপটি গ্রীষ্মের 800bps+950bps হার বৃদ্ধির “ডাবল পাঞ্চ”-এর উপর ভিত্তি করে আসে এবং এটি কার্যকর নীতিগত হারকে 100% (!) এর উপরে আনতে সেট করা হয়েছে। অবশেষে, পোল্যান্ডের মূল মুদ্রাস্ফীতির একটি বড় ত্বরণ (আগস্ট মাসে 9.9% বছর-বছর-বছর) ইঙ্গিত দেয় যে এই পর্যায়ে রেট কমানো বা এমনকি একটি বিরতি সম্পর্কে কোনও আলোচনা খুব অকাল হবে।

ফেড রিজার্ভ কড়াকড়ি

ফেড ফান্ডস ফিউচার পরের সপ্তাহে 75bps হার বৃদ্ধিতে সম্পূর্ণ মূল্য নির্ধারণের সাথে, একটি বড় 100bps সরানোর একটি ছোট সম্ভাবনার সাথে, আজ সকালে উন্নত বাজারগুলিতে (DM) হকিশ মেজাজ জীবন্ত এবং ভাল ছিল। মিশিগান ইউনিভার্সিটির প্রাথমিক সমীক্ষা অবশ্য সুপার-আক্রমনাত্মক ফ্রন্টলোডিংয়ের প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে কিছু প্রশ্ন উত্থাপন করেছে। সমীক্ষার উপাদানগুলিকে খুব শক্ত (অনুভূতি, বর্তমান অবস্থা এবং প্রত্যাশা) দেখাচ্ছিল, কিন্তু স্বল্প-মেয়াদী এবং দীর্ঘ-মেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাগুলি সহজ হতে থাকে (দীর্ঘ-মেয়াদী অনুমানের চেয়ে একটু বেশি)। সাথে থাকুন!

এক নজরে চার্ট: চীন – অস্থায়ী কার্যকলাপের উন্নতি কি স্থায়ী হতে পারে?*

সূত্র: ব্লুমবার্গ এলপি।

* CNRSCYOY সূচক: চীনের খুচরা বিক্রয়ে বছরের পর বছর পরিবর্তন একটি নির্দিষ্ট মাসে খুচরা পণ্য এবং পরিষেবার সমষ্টিগত বিক্রয়কে এক বছর আগের একই মাসে তুলনা করে।

মূলত ভ্যানেক দ্বারা 16 সেপ্টেম্বর, 2022-এ প্রকাশিত।

আরও খবর, তথ্য এবং কৌশলের জন্য, বিয়ন্ড বেসিক বিটা চ্যানেলে যান।