স্টক সম্পর্কে কৌশলবিদ এবং কিভাবে বিনিয়োগকারীদের অস্থিরতা ট্রেড করা উচিত

সেপ্টেম্বর ঐতিহাসিকভাবে স্টকগুলির জন্য একটি ঋতুগতভাবে দুর্বল মাস ছিল, এবং গত মাসে বাজারের কর্মক্ষমতা অবশ্যই সেই খ্যাতি নষ্ট করেছে। ফেডারেল রিজার্ভের প্রধান কর্মকর্তাদের কাছ থেকে হকিক মন্তব্য এমন এক সময়ে বাজারের নার্ভাসনেসকে আরও জটিল করে তুলেছে যখন বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্নভাবে তাদের পরবর্তী পদক্ষেপের ওজন করছে। ক্লিভল্যান্ড ফেডারেল রিজার্ভের প্রেসিডেন্ট লরেটা মেস্টার গত সপ্তাহে বলেছিলেন যে তিনি আরও হার বৃদ্ধির জন্য আরও জায়গা দেখছেন এবং একটি মন্দা কেন্দ্রীয় ব্যাংককে কাজ করা থেকে বিরত করবে না। সামনের মাসগুলিতে আর্থিক নীতি আরও কঠোর করার জন্য সেট করা হয়েছে, এবং ওয়াল স্ট্রিট একটি ভালুকের বাজারের অতল গহ্বরে ডুবে গেছে, অনেক বিনিয়োগকারী ভাবতে শুরু করেছে যে এখনই স্টক মার্কেট থেকে প্রস্থান করার এবং তাদের অর্থ অন্যান্য সম্পদ শ্রেণিতে রাখার সময়। সিএনবিসি প্রো বাজারের পর্যবেক্ষকদের সাথে কথা বলেছে এবং পেশাদাররা কী ভাবছে তা খুঁজে বের করার জন্য বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের গবেষণার মাধ্যমে খোঁচা দিয়েছে। স্টেট স্ট্রিট গ্লোবাল মার্কেটস-এর সিনিয়র মাল্টি অ্যাসেট স্ট্র্যাটেজিস্ট স্টেট স্ট্রিট বেন লুক বিশ্বাস করেন যে বিনিয়োগকারীদের স্টক ছেড়ে পালানোর জন্য “কোনও অর্থ” নেই, কারণ “যাইহোক সেখানে যাওয়ার জন্য খুব বেশি বন্ড মার্কেট নেই।” পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীরা স্থানের মধ্যে তাদের অর্থ কোথায় বরাদ্দ করে তা নিয়ে। “আমরা প্রতিরক্ষামূলক মানের কোম্পানি পছন্দ করি যারা ভাল লভ্যাংশ দেয়। আমরা শক্তির স্টক পছন্দ করি, আমরা উপাদান স্টক পছন্দ করি, আমরা স্বাস্থ্যসেবা স্টক পছন্দ করি, এটি এমন একটি ক্ষেত্র যা আমরা এখনও ইক্যুইটি পছন্দের ক্ষেত্রে আটকে থাকব,” লুক সিএনবিসি প্রোকে বলেছেন। কিন্তু তিনি একটি “বাজার নিরপেক্ষ” পদ্ধতি অবলম্বন করছেন, যেখানে তিনি আর্থিক, ইউটিলিটি এবং খুচরা ক্ষেত্রে তার “ওভারওয়েট” এর মাধ্যমে “অধিক ওজন” অর্থায়ন করেন, যার ফলে পোর্টফোলিওর মধ্যে তার সামগ্রিক ইকুইটি বরাদ্দ বজায় থাকে। তিনি বিশ্বাস করেন যে 50% স্টক, 30% বন্ড এবং 20% নগদ সমন্বিত একটি পোর্টফোলিও “এখনও ভাল কাজ করে” এবং এই সময়ে “একটি বড় পরিবর্তন” প্রয়োজন হয় না। তবে তিনি সতর্ক করেছিলেন যে নগদ বরাদ্দ অনিশ্চয়তা মাউন্ট হিসাবে বাড়তে পারে। ডটকম বাবল এবং 2008 সালের ক্র্যাশের মতো পূর্বের “সংকট পরিস্থিতিতে” নগদ পরিমাণ ছিল প্রায় 25% থেকে 30%, বর্তমানের প্রায় 19% স্তরের তুলনায়, লুক উল্লেখ করেছেন। বন্ড স্পেসের মধ্যে, তিনি বিশ্বাস করেন যে ইউএস ট্রেজারিগুলি আমেরিকায় মূলধনের প্রবাহ থেকে সবচেয়ে বেশি উপকৃত হবে কারণ মন্দার ঝুঁকি বেড়েছে৷ লুক বলেন, ইক্যুইটি ঝুঁকির বিরুদ্ধে হেজিংয়ের ক্ষেত্রে তারা সবচেয়ে প্রতিরক্ষামূলক। UBS 60-40 ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিও, যেখানে 60% স্টক এবং 40% বন্ডে বিনিয়োগ করা হয়, ঐতিহ্যগতভাবে একটি বৈচিত্রপূর্ণ বিনিয়োগ কৌশলের মূল ভিত্তি। কিন্তু ইউবিএস গ্লোবাল ওয়েলথ ম্যানেজমেন্টের আঞ্চলিক প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা কেলভিন টে বিশ্বাস করেন যে বাজারের পরিবেশ বিকশিত হওয়ার সাথে সাথে কৌশলটি “ভুগবে”। “আমরা বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিওতে বিকল্প রাখার জন্য পরামর্শ দিচ্ছি কারণ, আগামী পাঁচ বছরে আমরা যখন খুব কম সুদের হারের পরিবেশ থেকে কাঠামোগতভাবে উচ্চ সুদের হারের পরিবেশে চলে যাব, তখন বন্ড এবং ইক্যুইটির ঐতিহ্যগত সুষম পোর্টফোলিও ক্ষতিগ্রস্ত হবে৷ এই বছর হয়েছে৷ একটি সত্যিই বলার একটি ছিল,” তিনি বলেন. বিনিয়োগকারীদের প্রাইভেট ইক্যুইটি, প্রাইভেট ডেট এবং হেজ ফান্ডের এক্সপোজার থাকা উচিত পোর্টফোলিওকে “অ্যাঙ্কর” করার জন্য, তিনি যোগ করেছেন। Tay উল্লেখ করেছে যে ম্যাক্রো হেজ ফান্ডগুলি তাদের হোল্ডিংগুলি সামঞ্জস্য করার নমনীয়তার কারণে “সত্যিই ভাল” করছে, যখন প্রাইভেট ইক্যুইটির দীর্ঘ বিনিয়োগের দিগন্ত মানে “সাধারণত রিটার্নগুলি আরও ভাল” যদি বিনিয়োগকারীরা তাদের বেশি সময় ধরে রাখে। BlackRock ইতিমধ্যে, BlackRock – বিশ্বের বৃহত্তম সম্পদ ব্যবস্থাপক – 26 সেপ্টেম্বরের একটি নোটে বলেছে যে এটি স্টকগুলির উপর একটি বিয়ারিশ দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে৷ “অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্রুত মুদ্রাস্ফীতি কমানোর জন্য প্রয়োজনীয় মন্দার পরিমাণ স্বীকার করছে না,” জিন বোইভিন এবং ব্ল্যাকরক ইনভেস্টমেন্ট ইনস্টিটিউটের কৌশলবিদদের দল নোটে লিখেছেন। “বাজারে এটির মূল্য নির্ধারণ করা হয়নি, তাই আমরা বেশিরভাগ স্টক পরিত্যাগ করি।” তিনি বলেছিলেন যে তিনি ফেডকে একটি নরম অবতরণ প্রদান করতে দেখছেন না, যার ফলে ঝুঁকির সম্পদের উপর আরও অস্থিরতা এবং চাপ তৈরি হবে। “আমরা কৌশলগতভাবে কম ওজনের উন্নত বাজারের ইক্যুইটিগুলি কারণ স্টকগুলি মন্দার ঝুঁকিতে সম্পূর্ণ মূল্য নির্ধারণ করে না … আমরা বিনিয়োগ গ্রেড ক্রেডিট পছন্দ করি কারণ ডিফল্ট ঝুঁকির জন্য ফলন আরও ভাল ক্ষতিপূরণ দেয়৷ এছাড়াও, উচ্চ মানের ক্রেডিট স্টকের চেয়ে মন্দার আবহাওয়া ভাল করতে পারে৷ আমরা মুদ্রাস্ফীতি খুঁজে পাই- সংযুক্ত বন্ডগুলি আরও আকর্ষণীয় এবং ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে দীর্ঘমেয়াদী নামমাত্র সরকারী বন্ডগুলিতে সতর্ক থাকুন,” বোইভিন বলেছেন। Goldman Sachs Goldman সুপারিশ করে যে বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদীর তুলনায় স্বল্প-মেয়াদী ইক্যুইটিগুলিকে অগ্রাধিকার দেওয়া হয়। ডেভিড কোস্টিনের নেতৃত্বে গোল্ডম্যানের কৌশলবিদরা 23 সেপ্টেম্বর একটি নোটে বলেছেন, “দূর ভবিষ্যতের দিকে প্রচুর পরিমাণে নগদ প্রবাহ সহ স্টকগুলি উচ্চ সুদের হারের মাধ্যমে ডিসকাউন্ট হারে পরিবর্তনের জন্য আরও সংবেদনশীল।” ক্রমবর্ধমান হার মানে স্বল্প মেয়াদ দীর্ঘ সময়কালকে ছাড়িয়ে যাবে। শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট, মূলধনে উচ্চ রিটার্ন এবং স্থিতিশীল বিক্রয় বৃদ্ধির মতো “গুণমান” বৈশিষ্ট্য সহ নিজস্ব স্টক,” তিনি যোগ করেন। ব্যাঙ্কের স্টকগুলির “স্বল্প সময়ের ঝুড়ি” এর মধ্যে রয়েছে ম্যাসি’স, জেনারেল মোটরস, ওয়ারেন বাফেটের প্রিয় অক্সিডেন্টাল পেট্রোলিয়াম, রেজেনারন ফার্মাসিউটিক্যালস, মাইক্রোন, অ্যাডভান্সড মাইক্রো ডিভাইস এবং ভালভোলিন। গোল্ডম্যানের “উচ্চ মানের ঝুড়ি” তৈরি করা স্টকগুলির মধ্যে রয়েছে Alphabet, O’Reilly Automotive, Home Depot, Thermo Fisher Scientific এবং Accenture।